- As ações da Netflix estão de volta ao foco antes dos ganhos, após um tumultuado 2022
- A empresa demonstrou um crescimento consistente em volume de negócios e lucros ao longo do tempo
- O crescimento do lucro por ação diluída foi impressionante nos últimos 10 anos, mas essas taxas de crescimento não são sustentáveis, lançando dúvidas sobre o crescimento futuro
A Netflix (NASDAQ:) parece ter recuperado a atenção dos investidores após passar por um período turbulento em 2022 devido à intensa concorrência de outros serviços de streaming como HBO, Disney+ e Amazon Prime.
Apesar de experimentar um declínio, o estoque fez um retorno. Vamos dar uma olhada nos fundamentos da empresa antes de seu relatório trimestral, que deve ser divulgado após o fechamento dos mercados hoje.
O que a empresa faz?
A Netflix é uma provedora de serviços de entretenimento. A empresa pagou assinaturas de streaming em mais de 190 países. Ele permite que os membros assistam a várias séries de TV, documentários e longas-metragens em uma ampla variedade de gêneros e idiomas.
Os membros podem assistir o quanto quiserem, a qualquer hora, em qualquer lugar, em qualquer tela conectada à internet. Os membros podem reproduzir, pausar e retomar a visualização sem comerciais. A empresa também oferece seu serviço Digital Versatile Disc (DVD) por correio nos Estados Unidos.
A empresa oferece uma variedade de planos de assinatura de streaming, com preços variando de acordo com o país e os recursos do plano. Os preços de seus planos variam de aproximadamente US$ 2 a US$ 27 por mês.
Os membros podem assistir ao conteúdo em qualquer dispositivo conectado à Internet, incluindo smart TVs, consoles de jogos, decodificadores de TV e dispositivos móveis. A empresa adquire, licencia e produz conteúdo, incluindo programação original.
Visão geral dos dados
Em primeiro lugar, vamos dar uma olhada no balanço:
A empresa aumentou consistentemente seu volume de negócios e lucros ao longo do tempo, exceto no ano passado, que se mostrou desafiador para todas as empresas de tecnologia. Resta saber como a empresa se comportará no próximo ano.
Em média, as margens permaneceram estáveis em torno de 30% ao longo dos anos, sugerindo que a empresa aumentou com sucesso seu faturamento sem impactar negativamente suas margens.
Isso se deve à vantagem competitiva da empresa no setor.
Tendência de receita da Netflix
Fonte: Investing Pro
Tendência de receita líquida da Netflix
Fonte: Investing Pro
Tendência das margens de lucro bruto da Netflix
Fonte: Investing Pro
Nos últimos 10 anos, a taxa de crescimento anual de EPSd (lucro por ação diluída) foi de impressionantes 50%. No entanto, é essencial notar que tais taxas de crescimento normalmente não são sustentáveis no longo prazo. E isso lança algumas dúvidas sobre o crescimento futuro da empresa.
Tendência de EPS diluído da Netflix
Fonte: Investing Pro
Balanço e Fluxo de Caixa
Entre caixa e investimentos de curto prazo, a Netflix tem mais de US$ 6 bilhões, com um total de ativos circulantes de cerca de US$ 9 bilhões. Este é um bom saldo de curto prazo em comparação com o passivo circulante (cerca de US$ 8 bilhões).
A relação dívida/capital está sob controle (0,82), novamente proporcionando um bom equilíbrio do lado do patrimônio.
Em relação ao fluxo de caixa, tanto o fluxo de caixa operacional quanto o fluxo de caixa livre têm apresentado tendências flutuantes. Embora tenha havido uma melhora nos últimos anos, o crescimento da empresa nessa área ainda não é robusto.
Talvez uma das possíveis viradas que os acionistas gostariam de ver (também dadas as taxas de crescimento insustentáveis por muito tempo) seja um foco maior na melhoria do fluxo de caixa e na sustentabilidade de longo prazo.
Tendência de fluxo de caixa da Netflix
Fonte: Investing Pro
Com um FCF de 1,6 bilhão (o mais recente disponível), o rendimento do FCF é de cerca de 1%, o que é muito baixo, mas não surpreende, pois a Netflix tem alguns problemas de fluxo de caixa. Em média, um bom nível de lucratividade está entre 8-10%, então a empresa tem muito espaço para melhorar nessa métrica.
avaliações
A ação está sendo negociada atualmente com um desconto em relação ao valor justo de cerca de US$ 451 por ação (com base na média de 12 modelos diferentes).
Os analistas estão cautelosos no momento, com o preço-alvo médio para a ação fixado em US$ 357. Este preço está próximo do valor atual, com muito pouco espaço para crescimento.
Valor Justo da Netflix
Fonte: Investing Pro
Em geral, no entanto, à medida que as perspectivas de crescimento diminuem, o foco deve mudar para a lucratividade, até porque o momento atual é uma das fraquezas relativas no setor de tecnologia.
Enquanto aguardamos o próximo relatório trimestral, resta saber se as novas iniciativas (o fim das contas compartilhadas e a inclusão de publicidade) levarão as ações à alta.
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