- Com 17 dias para a decisão da taxa de 3 de maio, o Fed parece certo de adicionar um quarto de ponto
- Mais aperto não surpreende, mas Fed reconheceu possibilidade de recessão
- Dados recentes de inflação nos EUA são fracos, mas relatório de empregos de março ainda enerva o Fed
- Ouro ganha parte do terreno perdido de sexta-feira, petróleo sem direção no início do comércio
É 17 de abril e faltam 17 dias para a próxima decisão de taxa do Federal Reserve. E os touros do petróleo e do ouro não estão em melhor posição do que estavam quando o mês começou, em meio a uma certa expectativa de que o banco central estará pronto novamente em sua decisão de 3 de maio.
Mais aperto não seria surpreendente por parte do Fed, se não fossem os dados sobre a redução da inflação, que vem caindo nas últimas duas semanas.
A maioria dos investidores acredita que o Fed adicionará outros 25 pontos-base às taxas, apesar de o banco central ter reconhecido em sua reunião de política de março o aumento do risco de recessão após a recente turbulência no setor bancário dos EUA.
Nos próximos dias, os investidores terão uma chance final de ouvir as autoridades do Fed antes de entrarem em seu tradicional período de blecaute antes da reunião, incluindo o presidente do Fed de Nova York, John, a governadora Michelle, a governadora Lisa e o governador Christopher.
Waller, um dos maiores falcões da política monetária do Fed, elevou a aposta em taxas mais altas quando não fez segredo na semana passada de seu desejo de mais aperto monetário.
A ligação de Waller ajudou a desencadear uma pequena queda nos preços do ouro, que até quinta-feira parecia estar a caminho de um novo pico recorde. Taxas de juros mais altas tendem a beneficiar o dólar e pesar sobre o ouro. Embora o metal amarelo seja um seguro popular contra problemas econômicos e políticos, ele não rende nada.
recuperou algum terreno nas negociações asiáticas de segunda-feira, subindo quase US$ 10 para uma alta da sessão de US$ 2.025, depois de fechar em quase US$ 40, ou 2%, na sexta-feira, em seu maior declínio em um dia em três semanas.
O ouro não foi a única commodity que foi afetada pelos comentários de Waller na sexta-feira. A recuperação do dólar de uma baixa de um ano também levou o petróleo a fechar com apenas um avanço modesto, em vez do que poderia ter sido ganhos maiores, depois que a agência global de energia IEA atualizou as perspectivas de demanda de petróleo em 2023.
Os preços do petróleo bruto subiram um pouco nas negociações preliminares de segunda-feira para o US West Texas Intermediate, ou , e negociado em Londres. Os benchmarks do petróleo ganharam menos de meio por cento na sexta-feira, embora na semana passada tenham avançado mais de 1% cada.
Da parte do petróleo, a China, maior importadora, divulgará uma enxurrada de dados econômicos na terça-feira, incluindo relatórios sobre o primeiro trimestre, março e , com os participantes do mercado esperando mais clareza sobre a recuperação desigual na segunda maior economia do mundo.
Embora as exportações chinesas estejam aumentando e o crescimento do crédito seja sólido, permanece moderado, pois os setores de consumo e industrial lutam para se recuperar após o impacto das duras restrições da era pandêmica.
Os formuladores de políticas prometeram intensificar o apoio à economia, que registrou um de seus piores desempenhos em quase meio século no ano passado devido às rígidas restrições do COVID-19.
O , por sua vez, ampliou sua recuperação na segunda-feira a partir da mínima de um ano da semana passada, limitando os ganhos de algumas commodities e pressionando outras para baixo.
A temporada de resultados dos EUA também começa a valer esta semana, com os primeiros sinais de robustez no setor financeiro sendo uma bandeira verde para pressionar
Disse Tina Teng, analista de mercado da CMC Markets, em comentários publicados pela Reuters:
“Os lucros dos bancos americanos saíram muito melhores do que as expectativas, o que sugere que a economia dos EUA não está tão ruim… Então acho que vai aumentar (as expectativas) para o Fed continuar elevando as taxas de juros.”
Os mercados monetários estão precificando agora uma chance de aproximadamente 81% de que o Federal Reserve aumentará as taxas de juros em 25 pontos-base no próximo mês, acima dos 69% de chance da semana passada.
As expectativas de inflação de curto prazo também aumentaram, com a leitura preliminar de abril da Universidade de Michigan mostrando que as expectativas de inflação de um ano subiram para 4,6%, de 3,6% em março.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA saltaram após a divulgação dos dados na sexta-feira e permaneceram elevados na segunda-feira.
O rendimento do Tesouro dos EUA, que normalmente se move de acordo com as expectativas da taxa de juros, ficou em 4,1137%, após atingir um pico de aproximadamente duas semanas de 4,137% na sexta-feira. O rendimento de referência foi o último em 3,5261%.
O Fed adicionou 475 pontos-base às taxas nos últimos 13 meses, levando-as a um pico de 5% em relação ao nível de 0,25% em que estavam durante o início do surto de COVID-19 em março de 2020.
Antes dos comentários de Waller na sexta-feira, alguns economistas estavam realmente apostando que o Fed faria uma pausa nas taxas em sua próxima decisão política em 3 de maio.
Isso ocorreu depois que o – um barômetro para a inflação – expandiu a uma taxa anual de 5% em março contra 6% em fevereiro. Em junho, o chamado IPC subiu 9,1% no ano, atingindo o maior nível em quatro décadas. O próprio apetite do Fed pela inflação é de apenas 2% ao ano.
Deixando de lado o IPC, os preços no atacado nos Estados Unidos caíram mais em quase três anos no mês passado, de acordo com uma leitura separada sobre a inflação.
Waller, no entanto, manteve o foco no relatório de empregos dos EUA de março, que cresceu quase 240.000 – contra o desejo do Fed de um crescimento de menos de 200.000.
O Fed tem um trabalho particularmente delicado ao tentar equilibrar o crescimento do emprego e dos salários com o da inflação. Ambos são as principais prioridades do banco central, que tem como missão garantir o “máximo emprego” por meio de uma taxa de desemprego de 4% ou menos e manter a inflação administrável em torno de 2% ao ano.
Um dos maiores desafios do Fed tem sido os dados estelares de empregos, já que o mercado de trabalho do país continua a surpreender os economistas com um crescimento estupendo mês após mês.
Enquanto os formuladores de políticas em todo o mundo normalmente comemoram ao ver bons números de empregos, o Fed enfrenta uma situação diferente. O banco central deseja ver uma flexibilização das condições de trabalho que são um pouco “boas demais” agora para o próprio bem da economia – neste caso, o desemprego em mais de 50 anos e os salários médios mensais que crescem sem parar desde março de 2021 .
Essa segurança no emprego e ganhos protegeram muitos americanos das piores pressões de preços desde a década de 1980 e os encorajaram a continuar gastando, alimentando ainda mais a inflação.
Economistas dizem que os números mensais de empregos precisam crescer significativamente abaixo das expectativas para criar algum ding pelo menos no emprego e na segurança salarial, que o Fed sugere serem suas duas maiores dores de cabeça agora no combate à inflação.
“Como as condições financeiras não ficaram significativamente apertadas, o mercado de trabalho continua forte e bastante apertado, e a inflação está muito acima da meta, então a política monetária precisa ser mais apertada”, disse Waller na sexta-feira.
O governador do Fed disse que aceitaria sinais de moderação na demanda, “mas até que eles apareçam e eu veja a inflação se movendo de forma significativa e persistente em direção à nossa meta de 2%, acredito que ainda há trabalho a fazer”.
Sem codificação, isso significava mais aumentos de juros por enquanto. Os traders apostam apenas em cortes no final do ano ou em 2024.
Quanto aos dados macroeconômicos, os Estados Unidos devem divulgar nesta semana atualizações sobre , um par de pesquisas regionais de manufatura e o relatório semanal sobre , que os economistas esperam mostrar outro aumento em meio a um aumento nas demissões desde o início do ano.
A zona do euro, os EUA e o Reino Unido devem divulgar os dados do PMI (índice de gerentes de compras) na sexta-feira e os observadores do mercado estarão atentos a sinais de que a recente turbulência no setor bancário já está afetando o crescimento econômico.
O Reino Unido deve divulgar os dados de fevereiro na terça-feira, seguidos pelos dados de março um dia depois, o que pode determinar se as autoridades do Banco da Inglaterra decidirão aumentar mais 25 pontos-base na reunião do próximo mês.
Na semana passada, o Fundo Monetário Internacional cortou sua previsão de crescimento global e alertou que os problemas no setor financeiro significam que a economia global provavelmente terá um desempenho inferior ao invés de superar as estimativas.
Os dados do PMI devem mostrar se o crescimento está diminuindo e, em caso afirmativo, com que rapidez. Esta questão está rapidamente se tornando um importante impulsionador para os mercados, à medida que os bancos centrais se aproximam do fim de seus ciclos de aperto.
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Isenção de responsabilidade: O conteúdo deste artigo é puramente para educar e informar e não representa de forma alguma um incentivo ou recomendação para comprar ou vender qualquer mercadoria ou seus títulos relacionados. O autor Barani Krishnan não detém uma posição nas commodities e títulos sobre os quais escreve. Ele normalmente usa uma variedade de pontos de vista fora do seu próprio para trazer diversidade à sua análise de qualquer mercado. Por neutralidade, ele às vezes apresenta visões contrárias e variáveis de mercado.