No início das negociações europeias na segunda-feira, havia perdido mais de 20%, de sua alta de US$ 80,96 em 7 de março para uma mínima de US$ 64,36. O sell-off que se intensificou na semana passada pode muito bem estar dando lugar a um novo impulso de compra de petróleo. O petróleo está amplamente de volta ao equilíbrio de longo prazo e seria necessária uma mudança significativa no equilíbrio entre oferta e demanda para desencadear uma nova liquidação ou uma nova rodada de crescimento.
Entre dezembro e início de março, os preços se consolidaram em uma faixa cada vez menor, com ponto de equilíbrio próximo a $ 77/bbl. Esse padrão tinha uma boa chance de quebrar a extremidade inferior do espectro.
O discurso de Powell ao Congresso tirou o petróleo de ativos de risco por temores de uma forte alta nas taxas. No entanto, o limite inferior do triângulo foi invadido pelo WTI, ao contrário, com medo de que a crise bancária desacelerasse o crescimento econômico e reduzisse a demanda.
Fatores técnicos desempenharam um papel igualmente importante no movimento de baixa: uma quebra da faixa de três meses desencadeou uma capitulação dos especuladores de médio prazo, reforçando o movimento descendente.
A liquidação de março levou o petróleo ao território de sobrecompra no RSI diário. A reversão intradiária de ontem, complementada pela compra de hoje, trouxe o índice de volta ao território neutro, sinalizando pelo menos uma recuperação corretiva.
Movendo-se para prazos mais altos, os compradores de petróleo voltaram ontem abaixo da média móvel de 200 semanas após uma queda de curto prazo, que atua como um indicador de tendência de longo prazo. A abordagem de ontem ao nível de $ 64 também foi um ponto de virada para o petróleo nos últimos quatro anos, funcionando como resistência até abril de 2021 e suporte depois disso.
Os mínimos de ontem também estiveram perto de 50% de toda a faixa de negociação à vista, desde os mínimos de abril de 2020 até os máximos de junho do ano passado.
Seria necessária uma mudança nos fundamentos para que o petróleo caísse permanentemente. Por enquanto, vemos tentativas dos bancos centrais de estabilizar os bancos, trazendo de volta a demanda por ativos de risco. No mínimo, isso ganha tempo para que o petróleo se recupere no curto prazo.
Uma retração de níveis significativos pode levar o WTI a se recuperar para US$ 71,50 ou até US$ 74 nas próximas semanas. No entanto, uma alta sustentada acima do petróleo exigiria mais do que um abalo técnico, mas uma mudança no cenário fundamental.