A Arábia Saudita teve seis ministros do petróleo em pouco mais de 60 anos. O primeiro abominava o domínio americano do petróleo árabe e lutou para acabar com ele; a segunda queria preços baixos para maior participação no mercado; o terceiro, poeta e torcedor de futebol, fazia seu trabalho sem alarde; o quarto, um pastor que passou a frequentar a Universidade de Stanford, Harvard e Columbia, ganhou elogios globais em seu mandato de 20 anos; o quinto ajudou a criar a OPEP+ ao trazer a Rússia para o grupo.
O sexto se beneficiou imensamente com a pandemia de coronavírus que levou à morte o boom do fraturamento hidráulico nos EUA e o espírito competitivo americano, deixando uma emasculada indústria de xisto que agora faz exatamente o que os sauditas querem.
O príncipe Abdulaziz bin Salman, o atual ministro da energia saudita, também tem um ego alternativo: ele gosta de se imaginar como um ‘Dirty Harry’ que faz justiça dura aos ursos que ousam derrubar o mercado de petróleo apostando em preços mais baixos de .
“Ganhe o meu dia”, disse o príncipe uma vez em uma brincadeira e desafio para os vendedores a descoberto em petróleo, pegando emprestada a provocação usada contra os bandidos pelo policial dissidente interpretado pela lenda de Hollywood Clint Eastwood na década de 1970 e anos 80.
A surpresa de domingo ao cortar um total de 3,7 milhões de barris por dia da produção da OPEP + – que combina os 13 membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo, liderada pela Arábia Saudita, com 10 produtores independentes de petróleo liderados pela Rússia – apresentou o príncipe em seu clássico ‘Harry modo.’
O Wall Street Journal, refletindo sobre a decisão que surpreendeu os mercados em todo o mundo, não apenas os que negociam petróleo, disse que o ministro da energia saudita parece estar cumprindo sua promessa do ano passado de agir rápida e preventivamente se vir o mercado virando no futuro. direção errada.
Citando pessoas familiarizadas com o assunto, o The Journal disse:
“O príncipe Abdulaziz está preocupado com o fato de traders e fundos de hedge estarem vendendo petróleo a descoberto, o que significa que assumiram posições apostando que os preços do petróleo cairiam, e ele parecia ter decidido revidar.”
O elemento surpresa – algo em que o ministro claramente se deleitava – não poderia ser confundido. De acordo com a Bloomberg, nenhum dos 14 traders e analistas entrevistados antes da reunião virtual da OPEP + de segunda-feira – onde o corte na produção se tornou política – tinha qualquer ideia do que estava por vir. A expectativa deles não era de mudança em relação ao corte original de 2,0 milhões de barris por dia que a Opep havia anunciado em novembro.
Se a narrativa de Bloomberg estiver certa, a pesquisa foi enganada pela garantia do príncipe no mês passado de que os cortes de novembro “vieram para ficar pelo resto do ano”.
Bloomberg acrescentou:
“De vez em quando, o príncipe se deleita com especuladores desequilibrados com mudanças inesperadas na oferta. Durante uma dessas intervenções, ele alertou que os vendedores a descoberto estariam ‘agindo como o inferno’ e, para os ursos brutos, esse último movimento pode ser igualmente doloroso.
Mesmo antes da pandemia, como produtor oscilante de petróleo – o que significa que tem petróleo suficiente para si e ainda pode abastecer o mundo – Riad sabia que poderia contar com o medo dos traders de um aperto na oferta para fazer o mercado seguir seu caminho. No entanto, nenhum funcionário do petróleo saudita foi tão descarado em jogar a carta do medo nas últimas três décadas quanto esse príncipe.
Em setembro de 2019, logo após chegar ao poder, ele prometeu o “inferno” para os ursos do petróleo que apostassem contra a OPEP.
Mal disfarçando seu desprezo por aqueles que derrubaram os preços do petróleo em 13% combinados em um período de duas semanas, o novo ministro da Energia da Arábia Saudita parecia mais interessado em incutir medo nos vendedores a descoberto do que em abordar suas preocupações sobre a fraca demanda por energia em meio ao COVID surto.
Questionado sobre os próximos passos da Opep+ naquele momento, o príncipe disse que o cartel tomaria medidas proativas e preventivas para consertar o mercado. Sua estratégia de surpreender, ao invés de informar, o trade ficou clara quando disse:
“Qualquer um que pense que receberá uma palavra minha sobre o que faremos a seguir, está absolutamente vivendo em La La Land. Vou deixar esse mercado agitado.”
Claro, alguém poderia argumentar que tais ameaças eram pouco mais do que um discurso cheio de humor do ministro, que por acaso é o meio-irmão mais velho de Mohammad bin Salman – o príncipe herdeiro da Arábia Saudita que não é exatamente conhecido por sua humildade ou humanidade. .
Como o boom do xisto de 2014 deixou o poder de precificação do petróleo nas mãos de muitos perfuradores independentes dos EUA, os irmãos Salman esperaram a chance de retomar o controle e conseguiram quando a pandemia atingiu. Dezenas de perfuradoras de xisto do tipo mamãe e papai faliram da noite para o dia, nem um pouco devido a um excesso de petróleo deliberadamente criado pelos sauditas no início da pandemia devido a uma rara briga que tiveram com os russos sobre a produção naquela época .
Quando a poeira baixou um ano depois, a paisagem para o xisto havia sofrido uma virada de 180 graus, com grandes empresas administrando os campos petrolíferos mais prolíficos do Permiano a Eagle Ford e Bakkens.
Foi como o maná do céu para os sauditas. Independentemente da parte do mundo em que estava, o Big Oil falava a mesma língua e desejava preços mais altos. E se preços mais altos pudessem ser alcançados seguindo o caminho da Saudi Aramco (TADAWUL:), então que seja.
Os pioneiros do xisto foram verdadeiros heróis do comércio americano, cuja produção arbitrária pode ser culpada pelo espírito dinâmico de competição e não-conluio que é exclusivo de sua terra. A tão prolífica produção de petróleo dos EUA já foi aquela “Drill, baby, drill!” tornou-se seu espírito central. No entanto, o pensamento atual sobre o pedaço de xisto é: quem precisa de orgulho e berlindes se isso significa lucros menores? Ou se há uma maneira mais fácil de lucrar?
Esse pensamento está perfeitamente refletido em uma segunda-feira que disse que a produção de petróleo dos EUA poderia aumentar como resultado dos cortes da OPEP +, mas apenas em 200.000 barris por dia – ou 5% do que o cartel reduzirá.
As empresas de capital aberto provavelmente manterão os níveis de produção inalterados, mesmo com contratos futuros de petróleo acima de US$ 80 por barril. No entanto, as empresas privadas teriam o incentivo para aumentar a atividade, disse Mike Oestmann, executivo-chefe da Tall City Exploration.
Gráfico Diário do WTI
A Reuters informou que os Estados Unidos bombearam quase 12,5 milhões de barris por dia em janeiro, citando os dados mais recentes do governo. Acrescentou que a produção na maior bacia de xisto dos EUA deve crescer 400.000 barris por dia este ano, cerca de metade do nível de 2019, citando uma estimativa da empresa de tecnologia de energia Enverus.
Apesar dessa expansão, a produção continua bem abaixo do recorde de 13,1 milhões de barris diários registrado em março de 2020, pouco antes do início da pandemia. Se toda a escassez de petróleo for levada em consideração agora – das sanções à Rússia às interrupções de produção da África ao Oriente Médio e os cortes maciços da OPEP + adicionados de tempos em tempos – o mundo poderia facilmente fazer 5,0 milhões de barris a mais por dia.
A indústria petrolífera dos EUA certamente pode bombear mais, mas está fazendo o possível para não fazê-lo. Priorizar retornos em dinheiro para os acionistas parece ser a desculpa popular, embora as recompras de ações sejam ainda mais desenfreadas. O conluio tácito tácito com a OPEP está no cerne do desafio em garantir que os preços permaneçam altos. O refrão clássico que sempre surge é que o governo Biden é um destruidor de combustíveis fósseis e nenhum centavo de investimento deve ser feito em petróleo novo.
Mas esse mesmo governo acabou de presidir o maior leilão de direitos de perfuração de petróleo e gás em anos no Golfo do México. Chevron Corp (NYSE:), Exxon Mobil Corp (NYSE:) e BP (NYSE:) estavam entre os principais compradores. Os grupos ambientais Earthjustice e Friends of the Earth criticaram o governo por priorizar o petróleo e o gás acima das metas climáticas e da saúde das comunidades da costa do Golfo.
Enquanto isso, o ministro da Energia da Arábia Saudita está brilhando por uma ‘conquista’ que, em suas raízes, é mais americana do que qualquer outra coisa.
Isenção de responsabilidade: Barani Krishnan usa uma gama de pontos de vista fora do seu próprio para trazer diversidade à sua análise de qualquer mercado. Por neutralidade, ele às vezes apresenta visões contrárias e variáveis de mercado. Ele não detém posições nas commodities e títulos sobre os quais escreve.
InvestingPro | Antecipe as tendências do mercado com as últimas notícias