Petrolíferas relatam fortes ganhos, mas conseguirão manter o bom desempenho?

As principais empresas petrolíferas registraram fortes ganhos no primeiro trimestre, apesar dos preços mais baixos do petróleo
Ainda não está claro se esses ganhos podem ser sustentados no segundo trimestre, já que os preços do petróleo continuam a enfraquecer
Uma queda nos preços do petróleo pode oferecer oportunidades para empresas com muito dinheiro fazerem aquisições e se posicionarem bem para a próxima alta na demanda

As principais empresas petrolíferas anunciaram seus resultados do primeiro trimestre na semana passada e nesta semana e os resultados são amplamente positivos, apesar dos preços mais baixos do petróleo.

ExxonMobil (NYSE:) publicado registro Chevron (NYSE:) , e até mesmo empresas petrolíferas europeias, que geralmente não ganham tanto dinheiro quanto suas contrapartes americanas, apresentaram fortes ganhos. As refinarias de petróleo também registraram fortes ganhos. A verdadeira questão é se esses fortes ganhos podem ser sustentados no segundo trimestre, já que os preços do petróleo estão enfraquecendo.

A ExxonMobil teve lucro de US$ 11,4 bilhões e encerrou o trimestre com US$ 33 bilhões em caixa. Isto é o maior quantidade de caixa livre que a empresa tem desde 2008. A fonte desse forte desempenho neste trimestre foi o setor downstream da ExxonMobil.

os preços ficaram em média apenas $ 76,08 por barril no primeiro trimestre, o que representa uma queda significativa em relação aos preços em 2022. O negócio global de refino da ExxonMobil trouxe à empresa $ 4,2 bilhões em lucro – uma grande reviravolta em relação ao mesmo trimestre do ano passado, quando seu negócio de refino perdeu dinheiro depois encarou alto custos.

A Chevron faturou US$ 6,6 bilhões, o que, segundo o Wall Street Journal, é mais que o dobro da média trimestral da Chevron nos últimos dez anos.

Assim como a ExxonMobil, o setor de refino da Chevron ajudou a impulsionar os lucros da empresa, embora os lucros iniciais estivessem em queda. A Chevron se beneficiou de margens mais altas em produtos refinados e maior demanda de combustível de aviação.

As empresas americanas de refino de petróleo, como (NYSE:) e (NYSE:), também registraram forte lucros. Embora a demanda por óleo diesel tenha caído recentemente, o aumento da demanda por combustível de aviação e as fortes exportações mais do que compensaram a diferença.

BP’s (LON:) também foram mais forte do que o esperado – US $ 5 bilhões neste trimestre, em comparação com US $ 4,8 bilhões no último trimestre de 2022. No entanto, a BP ganhou a maior parte de seu dinheiro com negociações e petróleo. Isso é consistente com outros trimestres, quando a divisão de comércio de petróleo da BP apresentou fortes lucros para a empresa.

A empresa com sede em Londres deve ser capaz de continuar ganhando dinheiro negociando petróleo e gás quando os preços estiverem mais baixos, mas se a demanda global vacilar e menos cargas estiverem sendo embarcadas e negociadas, o braço comercial da BP provavelmente se tornará menos lucrativo.

Se os preços do petróleo continuarem caindo, é improvável que essas empresas continuem a registrar lucros tão fortes. As margens de refino nos EUA já estão US$ 10 mais baixas do que no ano anterior.

A demanda por destilados, muitas vezes vista como uma medida da atividade industrial dos EUA, ficou abaixo da média de 5 anos durante a maior parte do primeiro trimestre. Se isso continuar caindo, a demanda robusta de combustível de aviação não será capaz de compensar.

Muitos analistas esperavam que a China fosse a fonte da demanda de petróleo este ano, mas a demanda industrial chinesa não voltou com força total.

A demanda do consumidor chinês por combustível tem sido forte, mas a fabricação continua mais fraca do que o esperado. Se isso não se recuperar, teremos um período difícil para os lucros das empresas de petróleo e para os preços das ações.

No entanto, uma queda nos preços do petróleo permitirá às empresas com muito dinheiro (como a ExxonMobil e a Chevron) a oportunidade de comprar outras empresas ou adquirir áreas e arrendamentos a preços de barganha. Isso os posicionará bem para o próximo aumento na demanda de petróleo.