No último relatório do Rabobank, as previsões macroeconômicas indicam que o dólar deve fechar 2024 a R$ 5,32 e 2025 a R$ 5,35. O apetite por risco, impulsionado pelo diferencial de juros e pelo fluxo comercial global, está valorizando o real no curto prazo. No entanto, riscos de depreciação surgem devido à potencial alta de juros no Japão e incertezas fiscais no Brasil.
Em relação aos fertilizantes, o mercado tem permanecido estável nos últimos meses, à medida que se aproxima o período de plantio da próxima safra. Contudo, a preocupação com os altos custos do fósforo continua a limitar a entrega de fertilizantes, especialmente em 2024.
No setor de açúcar e etanol, os preços em Nova Iorque superaram os 20 USc/lp em meados de setembro, refletindo a severidade da seca no centro-sul do Brasil. Para o café, os preços no Brasil estão em alta, com o conilon superando o arábica. A valorização é impulsionada por problemas no Mar Vermelho, incertezas na oferta do Vietnã e Brasil, além de uma alta demanda pelo conilon brasileiro.
No segmento da soja, a expectativa é de aumento nas áreas plantadas no Brasil, Argentina e EUA, o que pode contribuir para a recomposição dos estoques globais de soja até o final de 2024/25. Por outro lado, no Brasil, as margens estreitas esperadas para o milho no ciclo 2024/25 indicam uma provável redução da área plantada de milho safrinha.
Quanto ao algodão, o avanço da colheita nos Estados Unidos pode aumentar a disponibilidade da pluma, reforçando uma tendência de preços em baixa nos próximos meses. No mercado do boi, a menor oferta de fêmeas para abate desacelera a produção de carne bovina, favorecendo a valorização do boi gordo e indicando uma possível inversão de tendência.
Finalmente, os preços globais do suco de laranja (FCOJ) devem permanecer em níveis recordes no quarto trimestre, com problemas adicionais em São Paulo devido à estiagem prolongada e altas temperaturas. A oferta de leite, menor do que a esperada no terceiro trimestre, juntamente com a demanda firme, deve sustentar os preços no final do ano, mesmo com importações elevadas. Por outro lado, o mercado de celulose deve passar por um ciclo de queda de preços, impulsionado pelo aumento da oferta global e uma demanda menos dinâmica na China, com recuperação prevista apenas para o segundo semestre de 2025.