A Silvergate Capital (NYSE:), um dos pilares bancários vitais no ecossistema cripto, reportou 72,50% do volume de suas ações em curto prazo para a FINRA. Isso torna a Silvergate a segunda ação mais vendida nos EUA. Como isso aconteceu?
Silvergate Shorting aumenta
A cada duas semanas, a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) coleta dados sobre empresas de capital aberto para emitir um Short Interest Reporting. Em 9 de fevereiro, a controladora do banco de criptomoedas, Silvergate Capital Corp., era a segunda ação mais vendida dos EUA.
No entanto, o MarketWatch já classifica o Silvergate em primeiro lugar com 73,08% do float vendido. Este é o número total de ações disponíveis para negociação pública, em ~ 20,2 milhões SI em curto prazo de 27,6 milhões em flutuação. O relatório de juros curtos da FINRA é importante porque um aumento nos juros curtos indica a confiança do investidor na ação.
No caso da Silvergate, as crescentes posições vendidas dos investidores indicam que a ação pode cair ainda mais. Os vendedores a descoberto tomam emprestado essas ações para vendê-las, tornando-as “a descoberto” porque não possuem o que venderam. Mas, se a ação vendida a descoberto cair de valor, eles podem recomprá-la a um preço mais baixo para devolver ao credor, embolsando assim o lucro entre o preço de compra e venda.
Ano a ano, as ações da Silvergate caíram 87%, já que o volume diário curto aumentou até o final de 2022.
A questão é: por que Silvergate agora é o principal alvo de curto prazo?
Declínio de Silvergate examinado
Regulado pelo Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC), o Federal Reserve e o Departamento de Proteção Financeira e Inovação da Califórnia, o banco Silvergate serviu como pilar de pagamento para as maiores trocas de criptomoedas.
Crédito da imagem: Silvergate Capital
O modelo de negócios do banco criptográfico deve seu sucesso aos trilhos de pagamento em tempo real, a Silvergate Exchange Network (SEN). Isso permite que as exchanges de criptomoedas facilitem a negociação de moeda fiduciária para criptomoeda 24 horas por dia, 7 dias por semana, o que não seria possível no sistema bancário tradicional. Silvergate foi o primeiro banco a fazer isso acontecer, ganhando uma vantagem proeminente de pioneirismo.
Portanto, o modelo de negócios da Silvergate depende do volume geral de negociação de criptomoedas. Além de manter depósitos como outros bancos, o serviço SEN Leverage da Silvergate permite que investidores institucionais tomem empréstimos como garantia. Dessa forma, os mutuários podem alavancar suas participações em Bitcoin.
Caso em questão, em março passado, a MicroStrategy de Michael Saylor recebeu US$ 205 milhões Empréstimo garantido por BTC para comprar mais bitcoin.
Após a queda da bolsa FTX, Silvergate relatou uma perda líquida de US$ 1 bilhão para . Isso foi acompanhado por uma drenagem dramática de depósitos, de US$ 12 bilhões no terceiro trimestre para US$ 7,3 bilhões. Para mitigar a contínua corrida aos bancos no quarto trimestre, que chegou a US$ 8,1 bilhões em janeiro, Silvergate emprestou US$ 4,3 bilhões do Federal Home Loan Bank (FHLB) de San Francisco.
Silvergate usou seus títulos como garantia, que continuam a depreciar. No acumulado do ano, as ações da SI caíram 10,54%. Para reduzir ainda mais suas perdas, o banco demitiu 40% de sua força de trabalho em 5 de janeiro. Isso se somou à venda de US$ 5,2 bilhões em títulos de dívida no quarto trimestre, com prejuízo de US$ 718 milhões.
Para exacerbar ainda mais a posição financeira do Silvergate, o Moody’s Investors Service rebaixou o Silvergate Capital e o próprio banco para ‘lixo’. Especificamente, o rating de depósito de longo prazo do banco de Baa2 (médio inferior) para Ba1, com perspectiva negativa.
Problemas legais em cima de passivos
Além do estresse financeiro, Silvergate também enfrenta desafios legais. O banco foi atingido pela primeira vez com uma ação coletiva em 14 de dezembro por ter “ajudado e incentivado diretamente a fraude da FTX e violações do dever fiduciário por meio de participação em primeira mão na mistura de fundos, transferências indevidas e empréstimos de dinheiro do cliente”.
Agora é amplamente conhecido que Sam Bankman-Fried usou o FTX para canalizar fundos de usuários para a Alameda Research, violando os termos do contrato dos usuários. Além da denúncia, o Departamento de Justiça começou a investigar as transações FTX da Silvergate no início de fevereiro.
Silvergate será apoiado por Wall Street?
O principal player de criação de mercado no / short squeeze, Citadel Securities, revelou seu interesse no espaço criptográfico em setembro passado. Apoiados pela Citadel Securities e Charles Schwab, eles anunciaram a exchange de criptomoedas EDX Markets.
Um trilho bancário como o Silvergate ajudaria muito a fazer a troca de criptomoedas apoiada por Wall Street acontecer. Diante disso, os títulos da Citadel revelaram uma participação de 5,5% na Silvergate, consistindo em aproximadamente 1,7 milhão de ações avaliadas em US$ 25 milhões.
A maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, também aumentou sua participação na Silvergate Capital de 6,3% para 7,2%. A BlackRock já havia feito parceria com a Coinbase (NASDAQ:) para abrir o investimento em criptomoedas para players institucionais.
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Isenção de responsabilidade: Esse artigo foi publicado originalmente no The Tokenist. Confira o boletim informativo gratuito do The Tokenist, Finanças em Cinco Minutospara análise semanal das maiores tendências em finanças e tecnologia.
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