- A inflação do PCE sobe inesperadamente, elevando as apostas da taxa terminal do Fed
- Rendimentos sobem novamente, dólar atinge alta de 7 semanas com queda de Wall Street
- Ouro também afunda, mas libra se recupera com acordo da Irlanda do Norte com UE de olho
Dúvida de desinflação após o choque do núcleo PCE
A série de surpresas negativas nos dados de inflação dos EUA chegou ao fim, pelo menos por enquanto, depois que os últimos números do preço do PCE seguiram o relatório do CPI acima das expectativas. O índice de inflação favorito do Fed – o núcleo do índice de preços do PCE – subiu para 4,7% em janeiro, superando as previsões de 4,3% e acima da leitura revisada para cima de 4,6% do mês anterior. O que também foi preocupante foi o alto ganho mensal de 0,6%.
Mas os números fortes não pararam nos índices de preços do PCE. O consumo pessoal disparou 1,8% em janeiro, superando as expectativas de um aumento de 1,3% e, embora a renda pessoal tenha ficado abaixo das estimativas, ainda subiu sólidos 0,6% m/m.
Os dados não apenas lançam dúvidas sobre a decisão do Fed no início deste mês de aumentar as taxas em apenas 25 pontos-base, mas também se há um caso genuíno a ser feito sobre a desinflação tomando conta da economia dos EUA.
O presidente Powell desencadeou uma recuperação do mercado assim que pronunciou essa palavra em sua coletiva de imprensa após a reunião, ao mesmo tempo em que enfatizou a necessidade de mais aumentos de juros. Mas sua credibilidade pode estar em jogo se esse aumento na inflação for mais do que apenas um pontinho.
No entanto, não parece haver apetite dentro do FOMC para acelerar novamente o ritmo de aperto. Vários formuladores de políticas que tiveram a oportunidade de expressar suas opiniões na sexta-feira após a divulgação dos dados não chegaram a pedir um retorno aos incrementos de 50 bps, incluindo Loretta Mester, do Fed de Cleveland.
Wall Street sucumbe a rendimentos mais altos, mas liquidação diminui
No entanto, desta vez, os mercados não tiveram ilusões sobre a possibilidade de as taxas de juros atingirem um pico ainda maior do que o anteriormente previsto. Os futuros de fundos do Fed para julho subiram para um novo ciclo de alta de 5,41% hoje, com os investidores precificando aumentos constantes de taxa de 25 pontos-base pelo menos até o verão. As probabilidades de corte de taxa não foram completamente precificadas, mas estão diminuindo rapidamente.
Os títulos soberanos ficaram sob pressão globalmente, elevando os rendimentos. Mais notavelmente, o rendimento do Tesouro de dois anos subiu acima de 4,8% pela primeira vez desde 2007, excluindo o pico de novembro.
Em Wall Street, o S&P 500 encerrou uma semana em queda de cerca de 2,7%, enquanto o S&P 500 perdeu mais de 3%.
No entanto, as vendas diminuíram no início da nova semana de negociação e os futuros dos EUA e os índices europeus estão em território positivo. Os pedidos de bens duráveis dos EUA entrarão em foco ainda hoje.
As observações dos chefes do Banco Central Europeu e do Banco do Japão podem estar ajudando o sentimento. Em comentários recém-publicados pela presidente Christine Lagarde em uma entrevista ao Economic Times, o chefe do BCE deixou a porta aberta para aumentos menores nas taxas após o esperado movimento de 50 bps em março.
Enquanto isso, o novo governador do BoJ, Kazuo Ueda, pareceu sugerir que o Banco pode não ter que desligar completamente o estímulo monetário, mesmo que a inflação continue a ultrapassar a meta de preço de 2% em comentários à câmara alta do parlamento do Japão na segunda-feira.
Libra está de olho em novo acordo do Brexit
Outra causa de otimismo é a crescente especulação de que o Reino Unido e a UE estão prestes a chegar a um acordo há muito esperado para melhorar o protocolo da Irlanda do Norte. O tão odiado protocolo tem sido uma fonte contínua de disputa entre Londres e Bruxelas desde o divórcio, bem como entre republicanos e sindicalistas na Irlanda do Norte.
Um acordo pode remover barreiras para o fluxo de mercadorias entre o Reino Unido e a província, abrindo caminho para relações pós-Brexit mais fortes entre o Reino Unido e a UE.
A libra teve o desempenho mais forte em relação ao dólar americano na segunda-feira, ganhando cerca de 0,25%. O euro ficou estável, enquanto o estava ligeiramente no vermelho, já que o dólar também caiu em relação ao iene, embora o porto seguro japonês estivesse misto em relação a seus outros pares.
Ouro e petróleo caminham em direções opostas
Nas commodities, os preços do petróleo caminhavam para o terceiro dia consecutivo de ganhos, mas o ouro estava lutando na região de US$ 1.810/onça. O metal precioso está em queda desde o início do mês, pressionado pelo aumento dos rendimentos dos títulos e pelo fortalecimento das expectativas de aumento das taxas do Fed. Ele atingiu uma mínima de dois meses no início da sessão.
A menos que os indicadores econômicos dos EUA comecem a se deteriorar e as apostas do Fed esfriem, é improvável que o ouro consiga ver muitas vantagens no curto prazo.
