A inteligência artificial é a próxima bolha?

Fonte: Google

Todos nós, de uma forma ou de outra, experimentamos uma ferramenta para ver o que essa tecnologia pode fazer.

Do lado dos investimentos, porém, ainda não vimos nenhum entusiasmo especial. Os investidores ainda estão cautelosos após a forte queda em 2022, e a retração em fevereiro (após um excelente janeiro) tirou o pouco otimismo que tínhamos.

O gráfico acima mostra um grande aumento no Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF (NASDAQ:) este ano. No entanto, é importante notar que a tendência segue o mercado de ações mais amplo, com uma queda significativa no preço em fevereiro.

Mas como sempre, no momento em que o mercado mais amplo começar a subir novamente (não uma questão de se, mas quando), a narrativa mudará, então prefiro falar sobre isso hoje com a mente clara e relaxada, longe da ressaca do comícios.

5 estágios de uma bolha financeira

A seguir, descrevemos as principais características da criação e estouro de bolhas especulativas para que você possa reconhecê-las se e quando ocorrerem no futuro.

1. Evento Principal

O evento-chave geralmente é a tecnologia ou uma novidade no mercado. Por exemplo, a Internet na bolha pontocom, hipotecas subprime que foram empacotadas e vendidas com altos retornos e risco mínimo em CDOs em 2008, e ações ferroviárias ou o mecanismo de carry-over na crise de 29.

Essa novidade, que também pode ser relevante em nível tecnológico, inicia, no entanto, o próximo passo, a narrativa auto-reforçada.

2. Narrativa auto-reforçada

Quando a mídia começa a entrar na onda, como sempre faz, exagerando (positivamente nessas situações) a nova tecnologia, o impacto devastador que ela terá na sociedade e todos os efeitos e benefícios que ela trará ao mundo. Os primeiros gerentes começam a estruturar e criar produtos em torno do tópico, influenciadores e celebridades aumentam o interesse ao atingir as massas. Os participantes do mercado garantem que a mensagem de nova tecnologia = novas oportunidades = dinheiro seja transmitida.

3. FOMO

É aqui que começa a terceira fase, conhecida como FOMO (medo de perder), que significa simplesmente o medo de ficar de fora, de ser o último a entrar na festa. Ao ver seu vizinho, colega ou melhor amigo investindo e ganhando tanto dinheiro, você se convence de que deve entrar nesse novo negócio, para não perder a próxima onda de lucros.

4. Perda de Racionalidade

A quarta fase é a pior. Todos os padrões lógicos se quebram. Ações perdedoras que continuam a crescer a taxas de dois dígitos, empresas sem ganhos que entusiasmam novos investidores todos os dias (ver meme stocks), conversas que agora se concentram apenas em um grupo bem definido de ações denominadas a próxima Microsoft, a próximo Meta, o próximo Google.

Não há como olhar para os fundamentos, para o mercado como um todo, para as perspectivas de crescimento e para quantos anos de ganhos serão necessários para cobrir as avaliações. Você não se preocupa com a gestão do dinheiro; o pior de tudo, você não acha que os valores acabarão entrando em colapso e voltando ao normal.

5. Recolher

A quinta fase sempre vem, e é a mais cruel. É o retorno à normalidade, que geralmente coincide com um colapso vertiginoso das avaliações. O mecanismo de auto-reforço funciona ao contrário, e todos se convencem de que, dados os níveis alcançados, todo o circo não fazia muito sentido afinal. Infelizmente, é também nesse momento que os investidores aceitam suas perdas; alguns aprendem suas lições, enquanto outros não.

Não sei se a próxima bolha será a inteligência artificial, mas a fase 1 pode estar chegando ao fim e a fase 2 está apenas começando, então teremos que ficar de olho nos próximos meses para ver se há alguma evolução a esse respeito. Veremos, mas pelo menos agora sabemos como o processo se desenrola.

***

Isenção de responsabilidade: Este artigo foi escrito apenas para fins informativos; não constitui uma solicitação, oferta, conselho, aconselhamento ou recomendação de investimento. Como tal, não se destina, de forma alguma, a incentivar a compra de ativos. Gostaria de relembrar que qualquer tipo de ativo é avaliado sob múltiplos pontos de vista e é altamente arriscado e, portanto, qualquer decisão de investimento e o risco associado permanecem com o investidor.